금융당국 '플랫폼 규제'에 빅테크 주가 '요동'
'확장성'의 기술주 이슈 아닌 '규제' 당연한 금융주 이슈
"규제는 필연적...'갑-을 관계'에서 '동등한 경쟁' 됐을 뿐"
"카카오 등, 인허가 통한 금융업 직접 진출은 문제 없다"
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[에너지경제신문 김건우 기자] "시장에서는 아직 카카오ㆍ네이버를 아직 기술주 측면에서 보는 경향이 큰 것 같다. 금융권에서는 사실상 일찍부터 예고됐던 규제가 확정됐을 뿐인데, 금융주라면 크게 반응하지 않았을 이슈에 이 정도로 하락세를 보이는 것은 조금 의외다"
금융권 한 관계자는 ‘플랫폼 규제’ 논란으로 카카오ㆍ네이버 주가가 크게 하락한 흐름에 대해 이같이 말했다.
금융당국은 지난 7일 카카오페이 등의 금융플랫폼에서 금융상품을 비교ㆍ추천하는 일부 사례에 대해 금융소비자보호법에 반하는 ‘중개’ 행위로 보겠다며 규제를 예고했다. 지난 3월부터 시행 중인 금융소비자보호법은 중개 행위를 위법으로 규정하고 있다. 당국은 카카오페이 등 플랫폼 기업 측에 금소법 계도기간인 이달 24일까지 중개 행위로 간주될 수 있는 금융상품 정보 제공을 시정하라고 요구한 상태다. 금융권에서는 이번 규제의 경우 ‘소비자 보호’ 측면에서 긍정적으로 평가하며 네이버, 카카오의 플랫폼 확장력에 미치는 영향은 미미할 것으로 봤다.
12일 한국거래소에 따르면 카카오와 네이버 주가는 당국의 플랫폼 규제가 발표된 후인 8~9일 이틀 연속 급락했다. 카카오는 7일 코스피 종가 기준 15만4000원에서 9일 종가 12만8500원으로 2만5500원(16.5%) 하락했다. 네이버는 같은 기간 44만4500원에서 39만9000원으로 4만5500원(10.3%)이 빠졌다. 급락했던 양사 주가는 10일 소폭 회복세를 보이며 종가 기준 각각 13만원과 41만원을 기록했다. 이는 전일 종가 대비 각각 1.17%, 2.76% 상승한 수치다.
금융권에서는 이처럼 특정 이슈에 시장이 예민하게 반응하는 ‘변동성’이 낯설다는 분위기다, 그간 카카오, 네이버의 포트폴리오가 금융업쪽으로도 상당한 진전이 있었고, 금번 당국의 규제가 빅테크의 금융업 직접 진출을 제한하는 것이 아님에도 기술주의 특징인 급격한 ‘주가 변동’이 두드러지는 양상은 다소 의외란 의미다.
금융권 관계자는 "아직은 투자자들이 금융업 관련 이슈에서조차 카카오 등을 기술주의 시각으로 바라보는 경향이 더 큰 것 같다"며 "금번 규제가 기술주 측면에서 핵심 이슈인 ‘플랫폼 확장성’을 제한하는 것도 아니고, 금융업을 어떻게 영위할 것인지에 대한 내용임에도 주가가 급변하는 양상을 보이는 것은, 금융권에서는 당연하게 받아들이는 ‘규제’를 기술주 투자자들이 사전에 고려하지는 않은 모양새"라고 말했다.
통상 금융업계에서는 악재든 호재든 특정 이슈가 실적에 영향을 미치는 속도가 제한적이고 대부분의 이슈는 주가에 어느 정도 ‘선반영’ 된 측면이 강하다.
이번 금융당국의 플랫폼 규제 역시 마찬가지다. 카카오 등 플랫폼 제공자가 ‘플랫폼 입점’ 과정에서부터 ‘상위 노출’까지 막강한 영향력을 행사할 수 있는 ‘특수한 영업형태’에 대한 문제제기는 그간 업계 전반에 걸쳐 꾸준히 있어왔다. 중개자와 판매자간 갑-을 관계가 형성될 수 있고, 이에 따른 수수료, 중개비 상승 등은 결국 소비자들에게까지 피해를 끼칠 수 있다는 우려다. 이러한 배경을 바탕으로 규제의 시행은 사실상 필연적인 수순으로 여겨졌다. 그럼에도 시장은 ‘깜짝 놀란’ 반응을 보인 셈이다.
구경회 SK증권 연구원은 "단기적으로는 금융당국의 속도 조절로 플랫폼 기업들의 금융업 진출이 어려워질지도 모른다는 시각이 확산될 수도 있지만, 장기적으로는 금융업 진출이 필연적이다"라며 "그간 지급결제, 송금 등의 비즈니스에서 쌓은 금융업 경쟁력을 바탕으로 금융업 인가 취득을 통한 직접 진출이 이뤄질 것"이라고 설명했다.
또 다른 금융업계 관계자는 "카카오 등이 플랫폼 기업으로서 가지는 근본적인 ‘확장력’에는 큰 문제가 없다고 본다"며 "다만 금융업 진출 방식에 있어서 그간 누려온 ‘우월한 중개자’의 지위가 아닌 ‘동등한 경쟁자’가 되는 것뿐"이라고 말했다.
ohtdue@ekn.kr
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