쌍방울·이엔플러스·KG그룹 등 참전‘먹튀 논란’ 계속
인수후보 업종과 시너지·자금 동원력 등 의문 투성이
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▲쌍용차 평택 공장 전경. |
[에너지경제신문 여헌우 기자] 쌍방울그룹에 이어 이엔플러스, KG그룹 등이 쌍용자동차를 사겠다고 나서며 인수전이 후끈 달아오르고 있다. 후보군은 대거 늘었지만 여전히 마땅한 적격자가 없다는 분석이 시장에서는 지배적이다. 수천억원대 인수 자금을 마련할 수 있다 해도 조 단위로 들어갈 운영비까지 감당할 수 있을지 미지수기 때문이다.
7일 업계에 따르면 현재 쌍용차 인수전에 공식적으로 뛰어든 곳은 쌍방울그룹, 이엔플러스, KG그룹 등이다.
쌍방울그룹은 가장 앞서 쌍용차 매각 주관사인 EY한영회계법인에 의수 의향서를 접수한 상태다. 이어 그룹 계열사 광림은 KB증권, 유진투자증권 등을 통해 4500억원 가량의 인수자금을 조달했다고 전날 밝혔다. 광림 측은 "그동안 잘 준비해온 신사업들이 완성차 업체와 만날 경우 큰 시너지가 있을 것으로 기대한다"는 입장을 내놨다.
이차전지, 소방·특장차 등을 만드는 중소기업 이엔플러스도 인수전에 참여 의사를 내비쳤다. 이엔플러스는 최근 "사업경쟁력 강화와 기업가치 제고를 위해 쌍용차 인수 컨소시엄 참여 여부를 적극 검토 중"이라고 공시했다.
KG그룹 역시 EY한영회계법인에 인수 참여 의사를 타진한 것으로 알려졌다. KG그룹은 KG케미칼(옛 경기화학)이 모태인 회사다. 이니시스, KFC코리아, 동부제철 등을 인수했고 언론사인 이데일리도 운영하고 있다.
문제는 이들 모두 쌍용차를 경영할 능력이 있는지 의심을 받고 있다는 점이다. 쌍방울그룹의 경우 계열사의 연간 매출액 규모가 4000억~5000억원 수준이다. 인수전을 주도하고 있는 광림의 현금성 자산은 작년 말 기준 733억원이다.
이엔플러스는 지난해 매출 553억원, 영업손실 19억원을 기록했다. 자체적인 자금 조달 능력이 전혀 없다는 뜻이다. 에디슨모터스와 마찬가지로 재무적 투자자를 동원해 인수전에 나설 것으로 보인다.
그나마 KG그룹은 상대적으로 자금력을 갖췄다는 평가를 받는다. 지주사 격인 KG케미칼의 현금성 자산이 작년 말 기준 약 3600억원이다. 최근 매각 계약을 체결한 KG ETS의 대금 5000억원도 올해 하반기 납입될 예정이다. 그룹 전체 자산 규모는 5조원대에 달한다.
다만 전문가들은 쌍용차를 인수하는 것과 경영하는 것은 완전히 별개의 문제라고 입을 모은다. 일단 쌍방울그룹과 이엔플러스는 인수 자금을 마련할 수 있을지조차 불확실하다. 업계에서 기대하는 쌍용차 예상 매각가는 5000억원 안팎이다. 후순위로 돈을 받아가는 상거래채권단의 회생채권 변제율을 끌어올린다는 전제 아래 추산한 가격이다. 앞서 에디슨 컨소시엄 측은 3049억원을 써냈지만 회생채권 상환액 규모가 너무 낮아 채권자들의 동의를 얻지 못했었다.
인수 이후 경영 또한 차원이 다른 숙제다. 통상적으로 신차 1대를 개발하는 데만 3000억원 가량의 돈이 들어가는 업종이기 때문이다. 쌍용차는 지난해 2조 4300억원의 매출을 올린 완성차 제조사다. 재무구조를 개선하고 각종 설비 등을 최신화하는 데 최소 2조원 이상 자금 투입이 필요하다는 게 업계 추산이다.
여기에 ‘전기차 전문회사’ 등 체질 개선을 위해서는 더 많은 자본이 필요하다. 전세계 글로벌 완성차 기업들은 전기차 전환에 수십조원씩 투자금을 쏟아 붓고 있다. 경영 위기 시절 무너진 수출라인을 복구하고 내수 점유율을 끌어올리기 위해서는 비용이 더 들 것으로 예측된다.
상황이 이렇자 일각에서는 인수 후보자들이 쌍용차 경영에는 관심이 없고 부동산 등 ‘잿밥’에 눈길을 주고 있다는 지적이 나온다. 앞서 쌍용차를 사겠다고 선언했다 돈을 내지 못한 에디슨 모터스는 주가 조작 등 논란의 중심에 선 상태다. 쌍방울그룹 역시 인수 의사를 밝힌 직후 일부 주가가 폭등하자 일부 계열회사들이 주식을 팔아치웠다.
금융감독원은 불공정거래 의혹을 면밀히 살피기 위해 인수전 참여 의사를 밝힌 기업 등에 대한 집중 감시와 심사를 예고했다.
업계 한 관계자는 "인수 능력이 없는 후보가 쌍용차를 품는다면 회사 청산 시기를 뒤로 미루는 임시방편이 될 뿐"이라고 짚었다.
yes@ekn.kr
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