▲한샘 CI
KB증권이 24일 한샘에 대해 영업환경이 최악의 구간을 벗어나 우호적인 환경이 조성되기 시작했다고 진단했다. 이에 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향하고 목표주가를 7만7000원으로 높여 잡았다.
장문준 KB증권 연구원은 “당분간 실적과 주가 변동성이 클 수 있지만 단품 리모델링 시장에서 경쟁력을 회복하고 있어 구조적 원가율 개선 사이클이 기대된다"며 “중기적 이익 성장이 가능하기 때문에 긴 호흡에서 회사의 변화를 지켜볼 만하다"고 설명했다.
장 연구원은 “서울 일부 지역에 집중됐던 국지적 주택 가격 상승이 넓은 지역으로 확산되며 매매거래량이 상승하기 시작했다"며 “주요 원재료 가격도 안정화되는 추세로 한샘 입장에서는 최악을 벗어나 우호적 환경이 조성되기 시작했다고 볼 수 있다"고 분석했다.
특히 구조적 원가율 개선에 따른 이익 성장을 관건으로 꼽았다.
장 연구원은 “외형 성장은 제한적일 수 있으나 수익성 높은 리모델링 단품(부엌·화장실 등)에 대한 집중으로 매출 믹스가 변화하면서 원가율이 회복될 수 있다고 판단한다"고 분석했다.
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