부채비율↑…비수기·할인 경쟁까지 ‘이중고’
저가 경쟁 넘어 플랫폼화…생존 전략 다변화
▲제주항공 여객기 블록·티웨이항공 여객기 윙렛·진에어 여객기·이스타항공 여객기 모형. 사진=박규빈 기자
적자 탈출이 시급한 LCC 업계의 수익성이 좀처럼 개선될 기미를 보이지 않고 있다. 고환율·고유가와 단거리 노선 공급 과잉으로 재무 부담이 커진 가운데 비수기까지 겹치며 실적 반등도 쉽지 않은 상황이다.
15일 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면, 주요 국내 저비용 항공사(LCC)들은 올해 1분기 예약 수요 증가에도 불구하고 재무 건전성은 오히려 악화된 것으로 확인됐다. 환율 변동 및 유가 상승 등 대외 지정학적 리스크 여파로 전반적인 부채비율 상승과 순이익 감소가 두드러지게 나타난 것이다.
겉으로 보이는 예약 회복세는 뚜렷했다. 진에어의 유동 선수금은 지난해 말 1861억원에서 올해 1분기 2420억원으로 증가했고, 제주항공도 같은 기간 계약 부채가 2710억원에서 3137억원으로 늘었다.
하지만 세부 실적을 들여다보면 사정은 다르다. 진에어는 견조한 매출에도 불구하고 대외 불확실성에 따른 비용 상승의 직격탄을 맞았다. 영업이익은 576억원으로 전년 동기 582억원 대비 1.2% 소폭 감소하는 데 그쳤으나 당기순이익은 216억원으로 전년(457억원) 대비 52.6% 감소해 수익성이 크게 꺾였다. 부채비율 역시 423%에서 462%로 상승했다.
제주항공은 영업이익 690억원을 기록하며 흑자 전환에는 성공했지만 자금 유동성과 부채비율에 경고등이 켜졌다. 항공기 신규 도입 등에 따른 투자 지출 증가로 1분기 현금 및 현금성 자산이 지난해 말 2084억원에서 1424억원으로 660억원가량 급감했고, 부채비율은 754%에서 782%로 증가했다.
에어부산은 주요 4개사 중 재무 지표 악화 폭이 가장 가파르다. 영업이익이 전년 동기 401억원에서 304억원으로 줄어들었고, 321억원 흑자였던 당기순이익은 올해 1분기 161억원의 순손실을 내며 적자 전환했다. 분기 순손실의 여파로 누적 결손금이 3255억원으로 불어난 가운데 부채비율은 801%에서 956%로 무려 155%포인트나 급등하며 1000% 선을 위협하고 있다.
트리니티항공(구 티웨이항공)의 상황도 심각하다. 영업이익 흑자 전환에는 성공했지만 환율 변동에 따른 외화환산손실 등 금융비용 타격이 발목을 잡았다. 1분기에만 167억원의 당기순손실을 내며 적자가 이어졌고, 누적 결손금은 4202억원으로 확대됐다. 자본 확충 노력으로 비율 자체는 낮아졌지만 부채비율은 여전히 1947%라는 초고위험 수준에 머물러 있다.
이처럼 외형 성장에도 실속을 챙기지 못한 것은 원-달러 환율 상승에 따른 리스료와 정비비, 항공유 등 막대한 달러화 비용 부담이 함께 급증하며 모처럼의 수익성 개선 효과를 상쇄한 것으로 분석된다.
문제는 2분기 들어 상황이 더욱 녹록지 않다는 점이다. 통상 2분기는 여름 성수기를 앞둔 항공업계의 비수기로 꼽힌다. 여기에 빈 좌석을 채우기 위한 '제살깎기식' 할인 경쟁까지 겹치면서 주요 LCC 실적은 1분기보다 더 악화했을 가능성이 크다. 여름 휴가철과 추석 연휴 등으로 여행 수요가 증가하는 3분기에도 재무적 반등을 기대하기는 쉽지 않은 상황이다. 과잉 공급에 따른 운임 하락 압박과 막대한 고정비 부담이 이어지고 있어서다.
▲지난 13일 진에어(왼)와 에어로케이 홈페이지에서 동계 시즌 특가 항공권 예약을 위해 접속자가 몰리면서 대기 화면이 표시되고 있다. 사진=각 사 홈페이지
실제 주요 LCC들은 성수기 이후 수요를 선점하기 위한 경쟁에도 속도를 내고 있다. 진에어와 이스타항공, 에어서울은 지난 13일부터 동계 시즌 항공권을 대상으로 특가 프로모션을 시작했다. 에어로케이도 같은 날 선착 할인 판매를 개시했다. 올 하반기부터 내년 초까지의 여행 수요를 조기에 확보하기 위한 전략이다.
이에 항공업계에서는 적자 행진을 끊어내기 위해 저가 운임 경쟁을 넘어 ▲여행 플랫폼 구축 ▲노선 확대 ▲부가 사업 강화 등 수익원 다변화에 나서고 있다. 제주항공은 항공권 예약과 함께 호텔·렌터카·여행자 보험 등을 연계하며 여행 플랫폼 기능을 강화했다. 트리니티항공은 대한항공과 아시아나항공 기업결합 과정에서 확보한 유럽 운수권을 기반으로 지난해부터 유럽 노선을 확대하며 중장거리 시장 범위를 넓히고 있다. 이스타항공은 화물 사업·온라인 몰·계절별 기내식 등 부가 사업을 확대하며 수익 구조 다변화에 힘을 쏟고 있다.
이스타항공 관계자는 “고객들의 여행 수요에 맞춰 운항편수 증편과 부가 서비스 확대 등 경쟁력을 지속 강화하고 있다"며 “앞으로도 수요 변화에 탄력적으로 대응해나갈 계획"이라고 말했다.
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