▲사진=챗GPT

미국에서 인공지능(AI) 데이터센터 건설을 둘러싼 규제 강화 움직임이 확산하면서 국내 기업들의 수혜 가능성이 부각되고 있다. 글로벌 빅테크 기업들이 투자 지역을 다변화할 수 있다는 전망이 나오면서 국내 통신사와 데이터센터 개발·운영 기업들에 관심이 쏠리고 있다.

10일 금융투자업계에 따르면 삼성증권과 신한투자증권, 유진투자증권 등 주요 증권사들은 미국 중간선거 이후 데이터센터 투자 환경의 변화가 국내 기업에 새로운 기회로 작용할 수 있다고 분석했다.

지난 3일 미국 중간선거에서 민주당이 상·하원 과반을 확보한 이후 데이터센터 건설 규제에 대한 우려가 확대됐다. 특히 텍사스를 비롯한 주요 데이터센터 개발 지역에서 전기요금 상승과 용수 사용, 송전망 확충 비용 등이 쟁점으로 떠올랐다.

텍사스는 미국 데이터센터 개발의 핵심 지역이다. 2030년까지 계획된 미국 데이터센터 용량의 25% 이상을 차지한다. 민주당 소속 지나 히노호사 주지사 당선인은 주민 보호를 위한 법률이 마련되기 전까지 신규 데이터센터 승인을 중단하겠다는 공약을 제시했다.

시장에서는 규제 강화가 데이터센터 투자 축소로 이어질 수 있다는 우려가 나오고 있다. 다만 증권사들은 실제 영향이 제한적일 것으로 보고 있다. AI 연산 수요가 증가하는 상황에서 글로벌 빅테크 기업들이 투자 자체를 중단하기는 어렵다는 이유에서다.

신한투자증권은 미국 데이터센터 용량이 올해 49기가와트(GW)에서 2030년 150GW로 증가할 것으로 전망했다. 계획 단계에 있는 신규 데이터센터는 정책 변화로 사업이 지연될 가능성이 있지만, 이미 건설 중인 데이터센터 상당수는 예정대로 가동될 것으로 분석했다.

규제에 따른 비용 부담도 전체 투자 규모와 비교하면 제한적이라는 평가다. 신한투자증권은 1GW급 데이터센터 구축에 약 500억달러(한화 약 67조원)가 필요하며, 발전소와 송전망을 직접 확보하더라도 추가 비용은 전체 투자액의 약 13% 수준일 것으로 추산했다.

삼성증권 역시 미국의 데이터센터 건설 규제가 새로운 위험 요인은 아니라고 평가했다. 이미 지난해부터 주민 반대와 인허가 문제로 건설이 지연되거나 취소되는 사례가 늘었고, 올해 3분기에만 지역사회 반대로 1300억달러(175조원) 규모의 데이터센터 건설이 취소됐다는 설명이다.

이에 따라 빅테크 기업들이 투자 규모를 줄이기보다 미국 외 지역으로 투자처를 분산할 가능성이 제기된다. 한국은 AI 산업 육성 정책과 반도체 공급망, 해저케이블 인프라 등을 갖추고 있어 대체 투자 지역으로 주목받고 있다.

삼성증권은 미국의 규제 강화로 글로벌 빅테크 기업들의 국내 데이터센터 임차와 공동개발 수요가 확대될 것으로 전망했다. 국내 코로케이션 데이터센터 규모가 2025년부터 2030년까지 연평균 51% 성장할 것이란 예상이다.

이경자 삼성증권 연구원은 “미국 중간선거 이후 AI 데이터센터 투자 축소 우려가 커졌지만 이는 기존에 제기됐던 문제로, 선거를 계기로 다시 부각된 것"이라며 “글로벌 빅테크 기업들은 투자 규모를 줄이기보다 데이터센터 입지를 해외로 분산할 가능성이 높다"고 분석했다. 이어 “한국은 AI 데이터센터 입지로서 경쟁력을 갖추고 있어 빅테크 기업들의 국내 데이터센터 임차와 공동개발이 확대될 것으로 전망된다"고 말했다.

국내 기업 가운데서는 대규모 데이터센터 개발을 추진하는 통신사들이 주목받고 있다. SK텔레콤(SKT)과 KT는 기존 통신사업에서 확보한 네트워크 인프라와 데이터센터 운영 경험을 바탕으로 AI 인프라 사업을 확대하고 있다.

iM증권은 미국 내 신규 데이터센터 투자 불확실성이 아시아 지역의 투자 확대로 이어질 경우 SKT와 KT의 글로벌 고객 유치가 빨라질 수 있다고 분석했다. 두 회사가 추진 중인 GW급 데이터센터 개발 계획이 구체화될 가능성에도 주목했다.

데이터센터에 투자하는 인프라 기업들도 수혜 후보로 거론된다. 삼성증권은 국내 데이터센터 투자를 확대하는 맥쿼리인프라와 KB발해인프라에 대한 매수 의견을 유지했다.

데이터센터 설비 기업도 관심 대상이다. 삼성증권은 국내 데이터센터 비상발전기 시장에서 점유율 70% 이상을 차지하는 지엔씨에너지를 주목할 기업으로 제시했다. 데이터센터는 정전 시에도 서버 가동을 유지해야 하는 만큼 비상전력 설비가 필수적이다.

다만 해외 투자 수요가 국내로 유입되기 위해서는 안정적인 전력 공급이 뒷받침돼야 한다. 한국 역시 수도권 전력망 포화와 인허가 지연 문제를 안고 있어서다.

유진투자증권에 따르면 데이터센터 건물은 통상 2~3년이면 완공할 수 있지만 신규 송전망과 변전소 확보에는 4~5년 이상이 걸린다. 건설 부지와 자본을 확보하더라도 전력 공급이 지연되면 실제 가동까지 상당한 시간이 소요될 수 있다는 의미다.

황성현 유진투자증권 연구원은 “한국 역시 수도권 전력망 포화와 인허가 지연 등의 제약이 있어 해외 데이터센터 수요가 곧바로 국내로 유입되기는 어렵다"며 “다만 미국의 규제 강화로 AI 인프라 투자가 여러 지역으로 분산된다면 전력과 부지, 자본을 선제적으로 확보한 SK와 GS 등 국내 개발·운영 사업자들에게 새로운 기회가 열릴 수 있다"고 말했다.

장하은 기자 lamen910@ekn.kr