▲한화솔루션CI.
NH투자증권은 26일 한화솔루션에 대해 태양광 업황 회복이 지연되면서 영업이익 감소가 불가피하다고 분석했다. 이에 목표주가는 기존 3만 2000원에서 2만 5000원으로 하향조정하고, 투자의견은 '매수'를 유지했다.
최영광 NH투자증권 연구원은 “최미국 모듈 가격이 최근 급락했다. 누적된 재고와 미국 내 모듈 캐파 급증에 영향을 받은 것으로 보인다"며 “중국 기업들의 미국 진출과 수요 둔화 우려가 남아 있는 점도 한화솔루션에겐 부담"이라고 설명했다.
최 연구원은 “6월부터 동남아시아를 우회하는 중국산 모듈에 관세 부과를 재개했지만 중국 태양광 기업들은 미국에 직접 진출해 생산능력을 확장하는 상황"이라며 “현재 기준 미국 내 모듈 캐파는 30기가와트(GW)를 상회한다"고 말했다.
이어 그는 “고금리 장기화에 따른 비용 부담과 무역 정책 불확실성 등 수요 둔화 요인들도 여전히 남아있다"며 “누적된 재고가 해소될 2025년에도 모듈 가격 반등 폭은 크지 않을 것"이라고 덧붙였다
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