▲서울 중구 하나은행 위변조대응센터에서 직원이 달러, 엔화를 정리하고 있다.
40년 만에 최고 수준으로 치솟은 엔/달러 환율이 달러당 163엔선마저 넘어서는 등 엔저(円低) 현상이 심화하고 있다.
22일 인베스팅닷컴에 따르면 외환시장에서 한국시간 오후 2시 9분 기준 엔/달러 환율은 달러당 163.17엔을 나타내고 있다. 엔/달러 환율이 163엔대를 기록한 것은 1986년 12월 이후 처음이다.
지난달 말 엔/달러 환율은 심리적 저항선으로 여겨졌던 2024년 7월 고점(161.96엔)을 돌파하며 162엔선마저 넘어섰지만 이후에도 엔화 약세는 좀처럼 멈추지 않고 있다.
캐피탈닷컴의 카일 로다 애널리스트는 “국제유가 상승과 미국의 금리 인상 가능성, 일본의 경기 부양적인 재정·통화정책 환경이 이러한 흐름을 부추기고 있다"며 “일본 당국이 정책 방향을 실질적으로 수정하지 않는 한 이 같은 추세가 끝날 가능성은 낮다"고 분석했다.
엔화 가치가 계속해서 하락하자 일본 정부 당국자들은 잇따라 구두개입에 나섰지만 좀처럼 흐름을 반전시키지 못하고 있다.
가타야마 사쓰키 일본 재무상은 이날 오전 기자들에게 “미국과 이란의 상황이 전 세계가 예상하지 못했던 방향으로 갑작스럽게 악화하면서 매우 어려운 환경이 조성되고 있다"며 “필요한 경우 언제든 적절하고 과감한 조치를 취한다는 우리의 방침에는 변화가 없다"고 말했다.
가타야마 재무상은 지난주에도 “필요하다면 언제든 단호한 조치를 취할 것"이라고 밝힌 바 있다. '단호한 조치'라는 표현은 통상 일본 당국의 외환시장 직접 개입 가능성을 시사할 때 사용되는 문구라고 블룸버그통신은 설명했다.
하지만 시장에서는 일본 당국의 잇따른 경고에도 별다른 반응을 보이지 않고 있다.
이와 관련, 우에다 마리토 SBI FX 트레이드 회장은 “당국이 같은 메시지를 계속 반복하고 있기 때문에 시장은 이를 무시하고 있다"며 “외환시장 개입 가능성을 배제할 수는 없지만 시장에서는 개입에 따르는 비용 부담 때문에 실제 행동에 나서기 어렵다는 점을 이미 간파하고 있다"고 말했다.
실제로 일본 정부는 사상 최대 규모의 외환시장 개입에 나섰지만 엔/달러 환율은 그 이후에도 고공행진을 이어왔다.
엔/달러 환율이 달러당 160엔을 넘어서자 일본 당국은 지난 4월 28일부터 5월 27일까지 한 달 동안 11조7300억엔(약 111조 9600억원)을 투입해 엔화를 매수했다.
당국의 대규모 개입으로 엔/달러 환율은 한때 155엔대까지 급락했다. 그러나 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 추가로 인상할 가능성이 부각되면서 엔화는 다시 약세 압력을 받았고 결국 163엔선마저 넘어섰다.
▲1986~2026년 엔/달러 환율 추이(사진=트레이딩뷰)
일각에서는 최근 엔화 가치 하락이 급격하게 이뤄진 것이 아니라 점진적으로 진행되고 있다는 점에서 일본 당국이 당장 외환시장 개입에 나설 가능성은 크지 않다는 분석도 나온다.
SMBC닛코증권의 마루야마 린토 수석 외환 및 금리 전략가는 “엔/달러 환율이 이제 163엔을 넘어섰지만 상승 속도는 이례적일 정도로 점진적이었다"며 “기본 시나리오는 여전히 일본 당국이 시장 개입을 자제할 것이라는 전망"이라고 말했다.
이어 “당국의 시장 개입이 없다면 시장은 달러당 165엔 수준을 주목할 것으로 보인다"고 전망했다.
일본 당국이 실제 외환시장에 개입하더라도 엔화 약세 흐름을 근본적으로 되돌리기는 어려울 수 있다는 관측도 제기된다.
블룸버그의 마크 크랜필드 전략가는 “엔/달러 환율의 상승세가 스스로 모멘텀을 만들어내고 있다"며 “트레이더들은 당국의 시장 개입을 엔화 매도 포지션을 청산하기보다 오히려 다시 확대할 기회로 받아들일 가능성이 있다"고 말했다.
이어 “현시점에서 흐름을 반전시키려면 보다 강력한 계기가 필요하다"며 “일본 공적연금(GPIF)의 해외 투자자금이 일본으로 환류되거나 미 국채금리가 급락해 엔 캐리 트레이드가 무너져야 한다"고 덧붙였다.
그러면서 국제유가 상승으로 인플레이션 위험이 지속되고 있는 만큼 미 국채금리가 급락할 가능성은 크지 않다고 내다봤다.
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