잠재 매수자들 관망세...인수가격·우발채무 변수로
금융당국, 금융지주사 선호하지만 주요 후보군 모두 난색
▲무궁화신탁 ci
무궁화신탁의 자발적 정상화 마감 시한인 24일이 가까워지고 있지만, 구체적인 소식은 없는 상황이다. 다만, IB 업계에서는 부동산신탁업 라이선스의 매력을 고려할 때 잠재적 매수자들이 협상력을 확보하는 과정이라는 의견에 무게가 실리고 있다.
12일 투자은행(IB) 업계에 따르면 무궁화신탁은 삼정KPMG를 매각주간사로 선정하고 최대주주 지분 및 계열사 매각을 위한 실사를 진행 중이다. 지분 매각 대상은 오창석 회장이 보유한 무궁화신탁 지분 62.4% 등이다.
이번 매각은 경영개선계획의 일환에서 진행되고 있다. 지난해 11월 말 금융위원회는 27일 정례회의를 열고 무궁화신탁에 대한 경영개선명령 부과를 의결했다.
적기시정조치는 통상 금융기관의 재무 상태에 따라 권고·요구·명령으로 나뉘는데, 무궁화신탁의 영업용순자본비율(NCR)은 69%로, 경영개선명령 기준인 100%에 미달한 것으로 확인되며 가장 수위가 높은 경영개선 명령을 받았다.
당국은 먼저 무궁화신탁에 유상증자 혹은 자회사 정리를 통한 자체 정상화를 추진하도록 요구했다. 자체 정상화가 어려우면 합병이나 제3자 인수 계획을 내년 1월24일까지 제출할 것을 명령했다. 향후 6개월간 차입형 및 책임준공형 토지신탁 신규 영업도 금지된다.
금융당국은 금융지주의 인수를 선호하고 있는 것으로 알려져 있다. 하지만 주요 금융지주사들은 인수를 선호하지 않는 것으로 전해진다. △NH농협금융지주는 지배구조 교체기 △DGB금융지주는 PF 충당금 △BNK금융지주는 자본시장법 위반에 따른 신사업 진출 제한 △그외 우리·KB·신한금융지주는 작년 2000억원이 넘는 자금을 부동산 계열사에 투입한 이력 등 주요 후보군들의 인수 환경이 녹록지 않은 상황이다. 그 밖에 대우건설, 현대건설 등 대형건설사들도 거론되고 있지만 구체적인 움직임을 보이고 있지 않다.
그럼에도 협상 우위를 확보하기 위한 '전략적 관망'이라는 분석이 우세하다. 부동산신탁 라이선스가 매물로 나오는 일은 흔치 않기 때문이다. 2003년 설립된 무궁화신탁은 2009년 부동산 신탁업을 인가 받으며 신탁 사업에 진출했고, 수탁액 기준 부동산신탁업계 7위 수준의 신탁사다.
또한 시간이 지나갈수록 오창석 회장이 불리하다는 것이 분명하기에 매수자들이 겉으로는 조용히 하면서 내부적으로는 움직임을 보이는 '정중동 전략'을 취하고 있다는 분석이 나오고 있다. 무궁화신탁 M&A의 핵심인 우발채무나 인수가격 문제는 그 결과에 따라 M&A의 성패를 좌우할 수도 있는 큰 사안이기 때문이다.
아울러 광명전기, 국보의 지배구조 변화 관련 소식이 나오고 있지 않다 보니 시장에서는 오 회장의 깜짝 유상증자 가능성도 높게 보고 있진 않다.
IB업계 관계자는 “무궁화신탁의 현주소는 금융위로부터 경영개선명령을 받아 매물로 나왔다는 것"이라면서 “신탁업이란 라이센스는 쉽게 오는 것이 아니기에 눈높이를 맞춘다면 M&A가 이뤄질 가능성이 높다"고 내다봤다.
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