실적 성장·주주환원 기대
▲SK텔레콤 CI
SK텔레콤(SKT)에 대한 증권가의 호평이 이어지고 있다. 지난해에 이어 올해도 실적이 성장하고, 주주환원 정책에도 힘을 쏟을 것이란 분석이다.
NH투자증권은 SKT에 대해 과도한 우려가 주가에 반영된 상황이라며 목표주가 7만7000원과 투자의견 매수를 유지했다. 전일 종가 기준 SKT 주가는 5만5500원으로 전 거래일 대비 0.89% 하락했다.
안재민 NH투자증권 연구원은 “5G 투자 사이클 마무리와 휴대폰 교체 주기 장기화로 마케팅비용의 구조적인 감소가 나타났는데 현금흐름이 안정화 구간에 진입하고, 이미 공시한 기업가치 제고 계획에 맞춰 ROE를 개선하고 주주환원에 신경 쓸 것"이라고 분석했다.
이어 “조기 대통령 선거 가능성에 따라 당초 예상보다 빨라진 요금 인하 규제 가능성과 단통법 폐지에 따른 불법 보조금 활성화 우려 등이 부각되며 주가는 조정을 받았으나, 기본적인 펀더멘털에 영향을 미칠 부분은 크지 않다는 점에서 강화된 주주환원 정책과 더불어 올해에도 안정적인 주가 상승을 기대한다"고 덧붙였다.
하나증권은 SKT에 대해 “(지난해) 4분기 실적에 대한 실망 매물이 출회돼 주가가 하락한다면 적극적인 매수로 대응할 것을 권한다"고 밝혔다.
그러면서 투자의견은 '매수', 목표주가는 7만원을 유지했다. 지난해 4분기 실적 부진은 일회성 비용에 따른 것으로, 올해에도 영업이익이 성장할 것이란 전망에서다.
김홍식 하나증권 연구원은 “지난해 4분기 영업이익은 2419억원을 기록해 컨센서스(3453억원)를 크게 하회하는 부진한 실적일 것"이라며 “이동전화 매출액이 증가 추세를 유지하고 마케팅 비용이 줄어들 것이 유력하나 인건비가 급증할 것으로 보인다"고 분석했다.
이어 “하지만 이는 대규모 희망퇴직 반영에 따른 일회성 인건비 때문"이라며 “이것이 없었다면 아마도 3000억원 이상의 영업이익이 무난히 달성됐을 것"이라며 “(4분기 어닝쇼크에도 불구하고) 연간 영업이익은 줄어들지 않을 것이고, 올해 영업이익은 유의미한 수준의 성장을 나타낼 전망"이라며 “주가 측면에서는 최상의 결과가 도출될 수 있다"고 덧붙였다.
또한 “실적 부진에도 현금 흐름은 개선돼 총 배당금은 증가할 가능성이 크다"며 “올해 말 5G-어드밴스드(Advanced) 도입 가능성, 시중 금리 인하 추세를 감안하면 투자 매력도가 높다"고 전망했다.
삼성증권 최민하 연구원은 “2023년 9월 발표한 'AI 피라미드' 전략은 다양한 분야의 업체들과의 제휴·투자 및 자체 역량 강화를 통해 성과가 구체화되고 있다"며 “2025년에 통신 사업의 수익성 개선에 더해 AI 사업 전개와 엔터프라이즈 사업 매출 증대에 더욱 속도를 낼 것"이라고 예상했다.
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