금투업계, 2분기도 삼성E&A 실적 전년比 하락 예측
그룹사 발주 축소 영향 커…플랜트·친환경으로 타파
▲삼성E&A의 그린수소 생산 솔루션 '컴퍼스H2' 조감도. 사진=삼성E&A
삼성전자 등 계열사 발주 물량 축소 여파로 삼성E&A(옛 삼성엔지니어링)의 2분기 영업이익이 전년 대비 37.5% 급감할 전망이다. 이에 삼성E&A는 그룹사 발주 공사 의존도를 낮추고 해외 플랜트 수주와 수소에너지사업을 미래 먹거리로 삼는 등 체질 개선에 나서고 있다.
24일 금융투자업계에 따르면, 삼성E&A는 모기업의 발주 축소로 2분기 실적 하락이 예상된다. 에프앤가이드는 삼성E&A의 2분기 영업이익이 전년 대비 37.5% 줄어든 1641억원 수준에 그칠 것으로 추산했다. 이미 1분기 매출도 2조980억원으로 전년 대비 약 12.0% 감소하고, 영업이익도 1573억원으로 28% 줄어들 것으로 예측됐었다.
삼성E&A는 지난해 틍틀어서도 모그룹이 발주한 공사가 급감하면서 매출이 9조9665억원으로 6.2%, 영업이익이 9716억원으로 2.1%씩 각각 감소한 바 있다.
삼성E&A의 국내 계열사 대상 매출은 △2022년 4조437억원 △2023년 4조1146억원 △2024년 4조1438억원으로 3년 연속 4조원 대를 유지하고 있다. 이에 따라 내부거래 비중도 각각 △60.6% △66.0% △61.7%로 해마다 60%를 웃도는 수준이다. 매출 기반이 안정적이라는 강점은 있지만, 특정 계열사의 사업 계획 변화에 따라 실적이 출렁일 수 있는 구조적 한계도 존재한다.
이 같은 구조를 보완하기 위해 삼성E&A는 해외 플랜트 분야에서 대형 프로젝트를 확보하며 외부 수익 비중을 높이는 전략을 이어가고 있다. 사우디아라비아와 카타르 등에서 영위 중인 화학 플랜트 사업을 비롯해, 올해는 17억 달러 규모의 아랍에미리트(UAE) 메탄올 프로젝트 등 대형 사업을 수주하는 성과를 올렸다.
회사는 또 에너지 효율화, 탄소 포집·활용 등 친환경 기술 역량 강화에도 박차를 가해 차세대 성장 동력으로 삼기로 했다. 특히 그린수소는 미래 포트폴리오의 핵심으로 자리매김하고 있다. 미국은 2030년까지 연간 1000만톤 규모의 청정 수소 생산을 목표로 하며, 중국도 2050년까지 전체 수소 생산의 70% 이상을 그린수소로 대체하겠다는 방침을 세우는 등 유망한 시장이기 때문이다.
삼성 E&A는 친환경 기술 시장이 본격적으로 확대되는 만큼, 초기 선점을 통해 경쟁사 대비 우위를 확보한다는 계획이다. 이와 함께 탄소 포집(CCUS) 분야도 블루암모니아, 지속가능항공연료(SAF) 등으로 사업 영역을 넓히며 글로벌 시장 변화에 대응하고 있다. 남궁홍 삼성E&A 사장은 “오는 2028년 이후부터 가시적인 성과를 낼 수 있도록 목표를 잡고 있다"고 지난해 밝힌 바 있다.
이러한 전략 변화의 일환으로, 지난해 3월 회사는 기존 삼성엔지니어링에서 삼성E&A로 사명을 변경했다. 올해 1월에는 말레이시아에서 9억5000만 달러 규모의 바이오정유시설 건설 프로젝트(피닉스 바이오 리파이너리)의 본계약을 체결했고, 이어 10억 달러 규모의 SAF 프로젝트 수주에도 성공하며 지속가능항공유 시장에 진입했다.
지난 3월에는 노르웨이 수소 전문기업 넬(Nel)사의 지분을 인수하며 기술 내재화에 속도를 냈다. 5월에는 넬사와 손을 잡고 그린수소 생산 전 단계에 걸친 솔루션인 '컴퍼스H2'를 공개했다. 이밖에 중동 최초 생분해성 플라스틱 생산 사업에도 참여했다. 글로벌 바이오 기업 에미레이트 바이오테크와 '팔콘 생분해성 플라스틱 프로젝트'의 Pre-EPC 계약을 통해서다. 지난 20일에는 에너지 분야 글로벌 파트너사를 초청해 자사의 미래 기술 방향을 제시하는 '테크 포럼'도 개최했다.
미래 경쟁력을 뒷받침할 연구개발(R&D) 투자도 꾸준히 확대되고 있다. 삼성E&A의 연구비는 △2022년 606억9800만원(매출 대비 0.604%) △2023년 820억1400만원(0.772%) △2024년 914억200만원(0.917%)으로 증가하는 추세를 보이고 있다.
같은 그룹사인 삼성물산 건설부문이 지난해 연구개발비로 매출 대비 1.32% 수준인 5576억원을 지출한 것에 비하면 낮지만 △현대엔지니어링(422억9700만원, 0.29%), GS건설(729억3900만원, 0.57%) △DL이앤씨(706억3700만원, 0.85%) 등에 비하면 상대적으로 높은 수준이다.
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