▲통신3사. 에너지경제신문
[에너지경제신문=윤하늘 기자] 통신3사 주가가 올해 상반기 부진할 것이란 전망이 나오면서 개인과 기관들의 이탈이 거세지고 있다. 증권가에서는 통신 3사의 비중 확대 시점은 아니라며, 성장성 둔화를 뛰어넘을 만한 뚜렷한 전략이 나오지 않는 이상 반등은 힘들 것이라고 분석했다.
◇ 개인, 올해만 SKT·KT 579억원 순매도
30일 한국거래소에 따르면 개인과 기관은 통신 3사 주식을 팔아치우고 있다. 개인과 기관은 올 들어 KT 주식을 각각 464억원, 428억원 순매도 했다. SK텔레콤의 수급현황도 마찬가지다. 개인과 기관은 올 들어 SK텔레콤 주식을 각각 115억원, 487억원 순매도했다. 다만 LG유플러스는 88억원 순매수했다.
반면, 외국인은 KT와 SK텔레콤, LG유플러스를 올 들어 각각 889억원, 601억원, 229억원 사들였다. 부가 최근 10년만에 단말기유통구조개선법(단통법) 폐지해 이동통신 시장의 경쟁을 활성화하겠다는 의지를 나타내면서 외국인의 매수세가 나타나기 시작했다. 이에 올 들어 현재까지 통신 3사의 주가는 평균 3.3% 상승했다.
통신주에 대한 개인과 기관의 투심이 악화되고 있는 이유는 정부가 추진 중인 통신비 인하 대책 등 수익성에 대한 우려가 터져나오면서다. 5G 요금제 가입자 증가세도 정체 상태다. 실제 휴대폰 5G 요금제 가입자 수는 2020년부터 2022년까지 월평균 13.9% 증가했지만, 지난해 1~10월에는 월평균 1.5% 증가하는 데 그쳤다.
성장세 둔화에 인플레이션과 디지털 전환 인프라 구축에 따른 비용 증가로 영업이익도 감소세다. 금융정보업체 에프앤가이드가 집계한 KT와 LG유플러스의 영업이익 추정치는 각각 1조6646억원, 1조552억원으로 전년 대비 1.51%, 2.41% 감소할 것으로 예상된다. SK텔레콤의 지난해 영입이익 추정치는 1조7483억원으로 전년 대비 8.45% 증가했을 것으로 전망된다.
◇ 통신3사 매수 시점 아냐…증권가 부정적 의견↑
증권가에서는 통신3사 주가가 역사적 저점 수준을 기록하고 있다고 평가하면서도 매수에 대해선 '중립' 또는 '비중 축소' 의견을 내놓고 있다. 특히 22년 만에 이동통신 4사 시대가 열리면서 통신업계의 경쟁이 심화, 지출이 늘어날 가능성이 높다는 관측도 있다.
과학기술정보통신부는 전일 스테이지엑스가 50라운드 다중라운드 오름입찰 방식의 1단계 경매와 밀봉입찰 방식의 2단계 경매를 거쳐 4301억원에 5세대 이동통신(5G) 28㎓ 대역 주파수를 낙찰받았다고 밝혔다. SK텔레콤이 신세기통신을 조건부 합병한 2002년 1월 이후 '이동통신 3사'로 굳어진 국내 통신 시장에 생긴 변화다.
안재민 NH투자증권 연구원은 “제4 이동통신 사업자 선정과 시장 금리 추세적 하락 가능성이 커지면서 경기방어주인 통신주에 대한 투심이 급변하긴 쉽지 않을 것"이라며 “정부의 규제에 대한 불확실성은 상반기까지 통신주 주가의 발목을 잡을 수 밖에 없는 상황"이라고 관측했다.
통신 3사 주식에 대한 추격 매수에 신중해야한다는 조언도 있다. 김홍식 하나증권 연구원은 “이동통신 휴대폰 가입자 감소와 5G 순증 가입자 수 감소로 MNO 매출액 감소 전환이 예상되고, 알뜰폰도 높은 성장을 장담하기 어렵다"며 “외국인들이 강한 매수세를 보이면서 주가가 소폭 오르지만, 외국인의 매수만으로 주가가 장기간 오르기는 어려운 만큼 추격 매수에 임할 상황은 아닌 것 같다"고 평가했다.
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